SES GLOBAL S.A. Performance Solide Au Premier Semestre Avec Perspectives De Croissance Profitables

SES GLOBAL, premier opérateur de satellites au niveau mondial (Euronext Paris, Bourses de Luxembourg et de Francfort: SESG), présente ses résultats consolidés pour le premier semestre 2004.

Les résultats de la période sont en concordance avec nos prévisions et bénéficient en outre d’une reprise de provisions d’impôts consécutive à la réorganisation interne du Groupe.

FAITS MARQUANTS

Le chiffre d’affaires de 593 millions d’EUR (642 millions d’EUR en 2003) reflète la faiblesse du dollar US et une contribution moindre des éléments non récurrents. A taux de change constants et à périmètre comparable, le chiffre d’affaires récurrent est en hausse de 1,1%.

L’EBITDA de 440 millions d’EUR (515 millions d’EUR en 2003) reflète l’impact d’un dollar US plus faible et des éléments non récurrents, ainsi que des coûts de marketing relatifs aux développements de nouveaux services. Alors que la marge EBITDA globale recule à 74%, celle relative aux activités principales de provision de services d’infrastructure satellitaire reste proche de 80%.

Le bénéfice net du groupe augmente de 41% à 162 millions d’EUR contre 115 millions d’EUR en 2003, principalement du fait de la reprise de provisions d’impôts.

Les services de transmission vidéo enregistrent une croissance améliorée.

Le carnet de commandes augmente de 8% à 6,9 milliards d’EUR.

Deux satellites, AMC-10 et AMC-11, ont été lancés avec succès.

L’offre secondaire et la cotation sur Euronext Paris ont porté notre flottant à 35%.

Romain Bausch, President & CEO de SES GLOBAL, a indiqué : “ Les six premiers mois de l’année sont parfaitement concordants avec nos attentes. Sur l’ensemble de l’année, nous nous attendons à ce que le chiffre d’affaires récurrent à taux de change constants reste inchangé par rapport à leur niveau de 2003. Le bénéfice du Groupe sera conforme à son niveau de l’année précédente. Le programme record de lancement de cinq satellites au cours de cette année conduira à d’importantes dépenses d’investissement qui seront néanmoins entièrement financées par notre cash-flow opérationnel.”

“Alors que 2004 s’inscrit comme une année de transition, SES GLOBAL se positionne très favorablement pour 2005. En 2005 et 2006, nous prévoyons une forte croissance de notre chiffre d’affaires; nos marchés principaux continuent de s’améliorer et notre situation financière reste très solide. SES GLOBAL continuera à investir dans des opportunités attractives de croissance, tout en générant un cash-flow disponible en augmentation pendant les prochaines années, ce qui nous permettra d’envisager un accroissement du retour sur investissement de nos actionnaires.”

Activités

Au cours du premier semestre 2004, SES GLOBAL a enregistré de bons résultats opérationnels et financiers dans un contexte de marché toujours relativement faible. Les résultats s’inscrivent dans la ligne des prévisions données au cours de l’année, démontrant ainsi la stabilité de notre activité. Le chiffre d’affaires enregistre une baisse conforme aux prévisions, principalement du fait de la faiblesse du dollar US et de l’absence d’éléments non récurrents, tandis que le chiffre d’affaires récurrent, à périmètre comparable, s’inscrit en hausse de 1,1% à taux de changes constants.

La marge EBITDA du Groupe est en recul conformément aux prévisions, sous l’effet combiné des éléments non récurrents et des coûts de marketing associés au développement des activités de prestation de services. Elle reste très forte, proche de 80%, sur notre activité principale de provision de services d’infrastructure satellitaire. Les charges d’exploitation augmentent sur la période sous l’effet de coûts non récurrents, incluant les coûts des ventes liées à la transaction SIRIUS 2 et les coûts de marketing liés aux prestations de services qui soutiendront la demande en capacités de transmission. Une réorganisation du Groupe a, par ailleurs, abouti à une reprise de provisions d’impôts différés.

Au cours de la période, nous avons poursuivi le développement de notre activité. A la suite de la cession de la participation de SES AMERICOM dans le satellite SIRIUS 2, nous avons augmenté notre participation dans NSAB à 75%. Ceci nous a permis une intégration globale des activités européennes de la société dans SES ASTRA. Nous avons acquis Verestar aux Etats-Unis, qui sera totalement intégrée dans SES AMERICOM suite à l’obtention des autorisations réglementaires, et qui viendra accroître l’activité du pôle AMERICOM Government Services.

La majorité de notre activité est concentrée sur les marchés à haute valeur ajoutée de la transmission vidéo, qui continueront de croître au rythme du développement de ce marché. Nos services satellitaires liés à la diffusion de la télévision en haute définition (HDTV) se développent favorablement aux Etats-Unis. En Europe, où cette activité HDTV est encore à ses débuts, un certain nombre de diffuseurs importants ont confirmé leurs projets d’introduire des services HDTV au cours des prochaines années. Les besoins accrus en bande passante pour la transmission HDTV constituent un facteur de forte croissance.

Le lancement réussi au cours du premier semestre de deux satellites de remplacement pour la plate-forme HD-PRIME de SES AMERICOM sera suivi par le lancement, avant la fin de l’année, de trois satellites, dont AMC-15 et AMC-16 dédiés aux services d’EchoStar, ainsi que WSAT-2, qui couvrira l’Amérique du Nord et du Sud ainsi que l’Europe et l’Afrique.

Les nouveaux contrats signés au cours du premier semestre 2004 ont porté le carnet de commandes du Groupe de 6,4 milliards d’EUR en fin d’année 2003 à 6,9 milliards d’EUR au 30 juin 2004.

Perspectives

Les perspectives de SES GLOBAL sont prometteuses. Le lancement de nouveaux satellites et l’accroissement de notre carnet de commandes renforcent nos anticipations d’un taux de croissance à deux chiffres de notre chiffre d’affaires en 2005 et 2006. La majeure partie de ce chiffre d’affaires est générée par nos capacités satellitaires de transmissions vidéo.

Nous prévoyons une poursuite du recul de la marge EBITDA du Groupe sur le second semestre 2004, ramenant la marge à légèrement plus de 70%, en ligne avec les prévisions données précédemment. A moyen terme, la marge EBITDA du Groupe devrait de nouveau progresser pour se situer à proximité de 75% du fait de la croissance de notre activité principale de transmission vidéo et de son effet favorable sur l’EBITDA.

La combinaison d’une hausse du chiffre d’affaires, avec l’amélioration concomitante des niveaux d’EBITDA et du résultat d’exploitation, et des investissements dans des opportunités ciblées de développement, favoriseront la génération de cash-flow disponible croissants.

Le management de SES GLOBAL restera concentré sur la création de valeur actionnariale. Celle-ci résultera du développement des activités par le biais d’investissements répondants à nos critères exigeants de retour sur investissement, de l’optimisation de notre structure financière, et du retour sur investissement délivré à nos actionnaires via notre politique de dividendes progressive ou sous forme d’éventuels programmes de rachat d’actions.

Pour de plus amples informations, veuillez contacter :

Mark Roberts
Relations Investisseurs
Tel. +352 710 725 490
Mark.Roberts@ses-global.com

Yves Feltes
Relations Presse
Tel. +352 710 725 311
Yves.Feltes@ses-global.com

Des informations complémentaires peuvent être consultées sur notre site Internet www.ses-global.com

TELECONFERENCES POUR LA PRESSE ET LES ANALYSTES

Une téléconférence de presse aura lieu aujourd’hui, 20 septembre 2004, à 11H00 (heure de Paris). Pour y participer, les journalistes sont invités à composer le +44 208 901 6902 cinq minutes avant l’ouverture de la téléconférence.

Une téléconférence pour les analystes et investisseurs aura lieu aujourd’hui, 20 septembre 2004, à 14H00 (heure de Paris). Pour y participer, les analystes et investisseurs sont invités à composer le + 44 208 901 6901 cinq minutes avant l’ouverture de la téléconférence.

Une présentation, qui servira de support pour chaque conférence, sera disponible en téléchargement dans la section “ Investor Relations” de notre site internet.

CHIFFRES CLÉS

En millions d’EUR					A taux de change constants
	Premier semestre2004	Premier semestre 2003	Variation	%	Variation	%
Chiffre d’affaires total	593,2	642,2	(49,0)	-7,6%	(18,9)	-3,1%
Charges d’exploitation	(153,7)	(127,7)	(26,0)	20,4%	(31,7)	26,0%
EBITDA	439,5	514,5	(75,0)	-14,6%	(50,6)	-10,3%
Dotations aux amortissements	(169,2)	(161,3)	(7,9)	4,9%	(16,3)	10,7%
Dotations aux amortissements des écarts d’acquistion et des immobilisations incorporelles	(85,7)	(139,1)	53,4	-38,4%	45,0	-34,4%
Résultat d’exploitation	184,6	214,1	(29,5)	-13,8%	(21,9)	-10,6%

Charges financières nettes	(9,2)	(2,9)	(6,3)
Impôts	3,7	(79,8)	83,5
Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence	(0,1)	1,6	(1,7)
Intérêts minoritaires	(17,0)	(18,4)	1,4
Bénéfice du Groupe	162,0	114,6	47,4

Bénéfice par action A (EUR)	0,27	0,19	+0,08
Marge EBITDA	74,1%	80,1%	(6) points
Marge nette	27,3%	17,8%	(9,5) points

Cash-flow opérationnel net	466,8	527,5	(60,7)
Investissements	207,6	201,8	5,8
Cash-flow disponible	201,4	720,3	(518,9)
Endettement net	1685,2	2043,1	(357,9)
Endettement net / EBITDA	1,9	2,0	(0,1)
Endettement net / fonds propres	50,6%	61,2%	(10,6) points

Principaux taux de change utilisés

		Premier semestre 2004			Premier semestre 2003
EUR 1 =	Ouverture	Moyenne	Clôture	Ouverture	Moyenne	Clôture
Dollar américain (“USD”)	1,26	1,23	1,21	1,05	1,09	1,15
Dollar Hong Kong (“HKD”)	9,78	9.61	9,47	8,16	8,52	8,96
Couronne suédoise (“SEK”)	9,05	9.15	9,14	9,14	9,16	9,16

Les indications des variations à taux de change constants font référence aux différences constatées en recalculant les états financiers de la période précédente (premier semestre 2003) aux taux de change utilisés pour la période courante (premier semestre 2004).

Chiffre d’affaires du Groupe

Le chiffre d’affaires publié pour le premier semestre 2004 est de 593,2 millions d’EUR, en retrait de 49,0 millions d’EUR, soit 7,6%, par rapport à la même période de 2003.

Près des deux tiers de ce recul résultent de l’impact de la faiblesse du dollar US sur les activités de SES AMERICOM et d’AsiaSat. A taux de change constants, le chiffre d’affaires baisse de 18,9 millions d’EUR, soit 3,1%, par comparaison au premier semestre 2003.

Le recul du chiffre d’affaires résulte aussi d’un niveau moins élevé de chiffre d’affaires non récurrents en 2004 par rapport à la même période de 2003. Les revenus non récurrents se chiffrent à 50,5 millions d’EUR et sont générés principalement par la cession par SES AMERICOM à NSAB de sa participation dans le satellite SIRIUS 2.

En excluant les éléments non récurrents sur les deux périodes 2003 et 2004, le chiffre d’affaires à taux de change constants est en hausse de 3,5% ( et de 1,1% à taux de change constants et à périmètre comparable) par rapport à 2003, reflétant ainsi les efforts menés pour sécuriser de nouveaux développements.

Résultat avant intérêts, impôts, et dotations aux amortissements (“EBITDA”)

L’EBITDA du premier semestre 2004 se chiffre à 439,5 millions d’EUR, en baisse de 75,0 millions d’EUR, soit 14,6%, par rapport à la même période de 2003. A taux de change constants, la baisse est de 50,6 millions d’EUR, soit 10,3%.

Le recul à taux de change constants reflète principalement l’impact du chiffre d’affaires non récurrent sur les deux périodes. La contribution des éléments non récurrents a baissé de 59,8 millions d’EUR par rapport à celle de l’année précédente.

En excluant l’impact des éléments non récurrents, et à taux de change constants, l’EBITDA est en hausse de 9,3 millions d’EUR, soit 2,3%, par rapport au premier semestre 2003, et la marge EBITDA est restée en ligne avec celle du premier semestre 2003.

Ayant maintenu les charges d’exploitation à leur niveau du premier semestre 2003, la marge EBITDA du Groupe sur son activité principale de mise à disposition de capacités satellitaires chez SES AMERICOM et SES ASTRA est restée proche de 80%.

Dotations aux amortissements

A 169,2 millions d’EUR, les dotations aux amortissements des immobilisations corporelles du Groupe sont en hausse de 7,9 millions d’EUR, soit 4,9 % par rapport au premier semestre 2003. A taux de change constants, la hausse atteint 16,3 millions d’EUR, soit 10,7%. Elle reflète la mise en service de 3 satellites: AMC-9 en juin 2003, AsiaSat 4 en juin 2003, et AMC-10 en mai 2004.

Les dotations aux amortissements des écarts d’acquisitions et des immobilisations incorporelles de 85,7 millions d’EUR enregistrées sur la période s’inscrivent en baisse de 53,4 millions d’EUR, soit 38,4% par rapport au premier semestre 2003. A taux de change constants, la baisse est réduite à 45,0 millions d’EUR, soit 34,4% et résulte d’une charge non récurrente enregistrée au premier semestre 2003 lors de l’acquisition des 50% du capital non encore détenus dans AAP.

Résultat d’exploitation

Le résultat d’exploitation du Groupe s’élève à 184,6 millions d’EUR au 30 juin 2004, en baisse de 29,5 millions d’EUR, soit 13,8%, par rapport au 1^er semestre 2003. A taux de change constants, la baisse est de 21,9 millions d’EUR, soit 10,6%, reflétant l’impact des éléments non-récurrents décrits ci-dessus et celui de la hausse des dotations aux amortissements des immobilisations incorporelles, mentionnée précédemment.

Charges financières nettes, y compris les corrections de valeur sur immobilisations financières

Les charges financières totales s’élèvent à 9,2 millions d’EUR, contre 2,9 millions au premier semestre 2003. Le détail de ces charges est développé ci-dessous :

	1^ersemestre 2004	1^er semestre 2003	Variations
Frais financiers nets	23,1	42,1	(19,0)
Intérêts capitalisés	(8,7)	(13,0)	4,3
Gains de change nets	(0,8)	(27,4)	26,6
Corrections de valeur / autres	(4,4)	1,2	(5,6)
Charges financières et corrections de valeur	9,2	2,9	6,3

La baisse des charges financières nettes résulte de trois facteurs :

Une réduction de 28% de l’endettement net moyen comparé au 1^er semestre 2003;

L’impact de la faiblesse du dollar sur les charges financières libellées en dollar US; et,

Des conditions d’emprunts plus favorables résultant d’une gestion efficace des opérations de trésorerie.

Une réduction significative des gains de change nets a été compensée par la baisse des frais financiers nets. Au cours du 1^er semestre 2003, le Groupe avait enregistré un gain de change net de 27,4 millions d’EUR, lié à des emprunts bilatéraux en dollar US. Au 1^er semestre 2004, les variations enregistrées sur ces emprunts ont été reprises dans la réserve pour variations de taux de change dans le cadre de la comptabilité de couverture.

Impôts

Sur les six premiers mois de 2004, le Groupe enregistre un produit d’impôt de 3,7 millions d’EUR, par comparaison à une charge d’impôt de 79,8 millions d’EUR au 1^er semestre 2003.

La variation de 83,5 millions d’EUR reflète les éléments suivants :

Les impacts des changements au sein de la structure juridique du Groupe mis en oeuvre en 2003 et 2004. En particulier, le Groupe a été en mesure d’effectuer une reprise sur provisions d’impôts différés de 46,9 millions d’EUR et d’enregistrer des crédits d’impôt à hauteur de 13,0 millions d’EUR dans le cadre de la restructuration de l’actionnariat interne au Groupe ;
Une baisse de 35,8 millions d’EUR du résultat courant avant impôt par rapport au 1^er semestre 2003.

Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence

La quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence s’est réduite de 1,6 million d’EUR au 1^er semestre 2003 à (0,1) million d’EUR en 2004. Tandis que la contribution des résultats de Star One, au Brésil, aux résultats du Groupe est restée en ligne par rapport à la période précédente, les coûts de lancement d’Accelon (précédemment IPDirect), la nouvelle participation africaine de SES ASTRA, et la contribution de SpeedCast, une participation de AsiaSat, ont conduit à une faible perte nette des sociétés mises en équivalence.

Intérêts minoritaires

Le montant de 17,0 millions d’EUR (contre 18,4 millions d’EUR en 2003) est relatif aux 65,9% d’intérêts minoritaires détenus dans AsiaSat, et aux 25% d’intérêts minoritaires détenus dans NSAB, consolidée intégralement depuis le 2 février 2004. Tandis que les résultats des intérêts minoritaires détenus dans AsiaSat restent en ligne avec ceux de 2003, NSAB enregistre un résultat net négatif au premier semestre 2004. La prise en compte de cette perte au niveau des intérêts minoritaires se traduit par une légère baisse des intérêts minoritaires d’une période à l’autre.

Bénéfice du Groupe

Le bénéfice du Groupe s’élève à 162 millions d’EUR pour le 1er semestre 2004, en hausse de 47,4 millions d’EUR, soit 41,3% par rapport au 1er semestre 2003.

Le bénéfice net par action A est de 0,27 EUR au 1^er semestre 2004, contre 0,19 EUR au 1^er semestre 2003.

Investissements

Les investissements relatifs aux acquisitions d’immobilisations corporelles au 1er semestre 2004 s’élèvent à 207,6 millions d’EUR, en phase avec les 201,8 millions d’EUR investis au 1er semestre 2003.

En 2003, SES ASTRA a signé des contrats pour la construction de deux satellites, ASTRA 1KR et ASTRA 1L, avec des dates de lancement prévues pour septembre 2005 et août 2006 respectivement. SES AMERICOM a cinq satellites sous construction avec des dates de lancement prévues comme suit : AMC-15 et WSAT-2 au quatrième trimestre 2004; AMC-16 en décembre 2004; W-SAT 3 au quatrième trimestre 2005; et AMC-14 au premier trimestre 2006.

Cash-flow

Le cash-flow opérationnel net atteint 466,8 millions d’EUR au premier semestre 2004, soit une baisse de 60,7 millions d’EUR par rapport aux 527,5 millions d’EUR atteints au 1er semestre 2003. Cette baisse reflète essentiellement un résultat d’exploitation en baisse sur la période, mais aussi une réduction moindre, au cours du premier semestre 2004, du besoin en fonds de roulement.

Le Groupe enregistre un cash-flow disponible de 201,4 millions d’EUR, par rapport à 720,3 millions au 1er semestre 2003. La diminution de 518,9 millions d’EUR reflète la baisse du cash-flow opérationnel net citée ci-dessus, et une augmentation de 458,2 millions d’EUR des flux de trsorerie nets liés aux investissements, en raison essentiellement des éléments exceptionnels suivants enregistrés en 2003 : l’encaissement des indemnisations d’assurance relatives aux satellites ASTRA 1K et ASTRA 1G, et le débouclement des transactions de swaps.

Endettement net

Durant les six premiers mois de 2004, nous avons enregistré une hausse graduelle du dollar contre l’euro à partir du taux constaté en fin d’année 2003 de 1EUR = 1,26 USD.

Malgré l’impact de cette évolution sur les emprunts libéllés en dollars US, l’endettement net du Groupe a continué de baisser et s’est établi à 1 685,2 millions d’EUR au 30 juin 2004 contre 1 699,1 millions d’EUR au 31 décembre 2003, et contre 2 043,1 millions d’EUR au 30 juin 2003.

Carnet de commandes

Le carnet de commandes du Groupe a augmenté de 6,4 milliards d’EUR au 31 décembre 2003 à 6,9 milliards d’EUR au 30 juin 2004. L’augmentation des commandes sur les six premiers mois de l’année résulte de nouveaux contrats signés par SES AMERICOM avec EchoStar et Connexion by Boeing.

Passage aux normes International Financial Reporting Standards (“IFRS”)

En conformité avec le règlement 1606/2002 du Parlement et du Conseil européens sur l’application des normes IFRS, adopté le 19 juillet 2002, le Groupe préparera ses états financiers consolidés en concordance avec les normes IFRS à compter du 1er janvier 2005. Actuellement, les états financiers du Groupe sont établis en concordance avec les règles comptables et les lois du Grand Duché du Luxembourg (“Lux-GAAP”).

Conjointement avec ses auditeurs externes, le Groupe finalise un programme transitoire d’identification et de quantification des différences entre les normes Lux-GAAP et IFRS sur la base des standards IFRS publiés et de la documentation désormais disponible. Ces dernières années, le groupe a poursuivi une politique proactive d’adoption des standards IFRS, et par conséquent ne s’attend pas à des impacts significatifs sur les résultats des différentes activités.

Le Groupe anticipe cependant un impact significatif sur ses comptes consolidés. Les principales conséquences incluront la suppression des amortissements des écarts d’acquisition et des actifs incorporels à durée de vie indéfinie, ainsi que le fait qu’AsiaSat ne sera plus consolidé par intégration globale dans les états financiers du Groupe.

Résultats par segment

1er semestre 2004

*En millions d’EUR*	SES ASTRA	SES AMERICOM	AsiaSat	Autres Participations*	Retraitements & ajustements comptables¹	Total


Chiffre d’affaires total	351,4	213,1	57,6	7,1	(36,0)	593,2
Charges d’exploitation	(66,0)	(83,1)	(11,7)	(18,1)	25,2	(153,7)
EBITDA	285,4	130,0	45,9	(11,0)	(10,8)	439,5
Dotations aux amortissements	(88,4)	(62,6)	(15,0)	(3,2)	---	(169,2)
Dotations aux amortissement des écarts d’acquisitions et des immobilisations incorporelles	(17,9)	(58,4)	(5,7)	(3,7)	---	(85,7)
Résultat d’exploitation	179,1	9,0	25,2	(17,9)	(10,8)	184,6

* Le segment « Autres participations » comprend :

Les sociétés consolidées par intégration globale suivantes: SES GLOBAL S.A., SES Global Asia S.A. (précédemment SES Finance S.A.); SES do Brasil; et SES GLOBALFinance Inc;
Les participations consolidées, par intégration proportionnelle, dans SATLYNX et NSAB. En février 2004, la Société a augmenté sa participation dans NSAB de 50% à 75% et cette participation est donc consolidée par intégration globale depuis cette date. Les résultats de NSAB sont depuis intégrés au segment SES ASTRA ; et
La mise en équivalence des participations détenues dans Star One et NahuelSat.

¹ L’impact sur le résultat d’exploitation des “Retraitements et ajustements comptables” représente la quote-part du profit sur la transaction SiIRIUS 2 attribuable aux actionnaires externes de NSAB.

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ